做空最怕的不是看错，是往上没有尽头。这一集教你用一张看涨把最坏情况写死，也告诉你为什么很多时候直接买看跌更省事。
看完这一集，你能
- 认清做空本身的四个坑：借券费、替出借人垫分红、券被召回、保证金追缴
- 把最坏情况封死在 750：五块钱的免赔额加 2.5 的保费，这个数是怎么来的
- 像买车险一样选保险：70 / 75 / 80 三档，保费越便宜免赔额越大
- 看穿一个等式：做空加买同执行价看涨就是一张看跌，差的那六毛九是利息——所以只想看空的人不必借券
- 记住保险管不了什么：它封得住「涨到天上」，封不住「涨到一半被强平」
本集的例子：做空 70 加一张 75 看涨 2.5，跌下来怎么向下滚，把一张改成两张又变成什么。
时间轴
- 0:00做空最怕的那条口子
- 1:29做空本身的四个坑：借券、分红、召回、保证金
- 2:54把最坏情况算一遍：封死在 750
- 4:18整张到期表：往下敞开，往上封死
- 5:47保费与免赔额：和买车险同一套取舍
- 7:13它其实就是一张看跌，差的是利息
- 8:40什么时候值得花这笔保费
- 10:12改一个数，变成赌幅度的合成跨式
- 11:45跌下来之后：向下滚，至少落 77
- 13:13五个坑：借券费才是最不对称的地方
- 14:42八条带走 + 下一课
英文课的这一集:Lesson 4 · Insuring a Short Sale: How One Call Caps an Unlimited Loss