看涨和看跌之间有一根看不见的绳子。看到报价不符合平价关系就以为捡到钱？这一集讲转换、反转、盒式价差，以及那些「便宜」是谁在付利息。
看完这一集，你能
- 记住那根绳子：看涨减看跌等于股价减执行价的现值，3.02 减 3.47 等于 54 减 54.45
- 看懂三种套利：转换成本 54.45 到期拿回 55，反转为什么散户一组要亏 55 左右，盒式价差付 4.95 拿回 5 就是利率
- 解释「低于内在价值」：40 看涨挂 13.90，净剩 0.10 是怎么回事
- 认出两种提前指派和「看跌偏贵」的真相：除息前时间价值比分红少的实值看涨，难借的股票多半是借券成本
- 明白套利的风险在哪，别把报价的偏差当成白捡的钱
时间轴
- 0:00一根看不见的绳子
- 1:01绳子是什么
- 2:14转换
- 3:44反转
- 5:05盒式价差
- 6:32低于内在价值
- 8:01分红前一天
- 9:23难借的股票
- 10:46套利的风险
- 11:55五个坑
- 12:56八条带走
英文课的这一集:Lesson 23 · Conversions and Reversals, How Option Prices Stay in Line